La Banca Centrale Europea ha pubblicato i risultati dell'ECB Survey of Professional Forecasters per il quarto trimestre del 2026. Il sondaggio, condotto tra il 2 e il 7 ottobre, ha ricevuto 52 risposte e raccoglie le aspettative su inflazione, crescita del PIL reale e tasso di disoccupazione nell'area euro.
Per il 2026, le aspettative di inflazione headline (HICP) sono salite al 3.0%, con un significativo aumento rispetto al 2.7% del sondaggio precedente, e al 2.6% per il 2027, in rialzo dal 2.2%. Entro il 2028, le aspettative rientrano al 2.0%, in linea con la stabilità dei prezzi. Le aspettative di inflazione a lungo termine, riferite al 2031, restano ancorate al 2.0%, sia per l'inflazione headline che per quella core, invariata rispetto al trimestre precedente.
Sul fronte della crescita economica, le aspettative per il PIL reale dell'area euro nel 2026 sono migliorate all'1.0%, in rialzo di 0.4 punti percentuali rispetto al sondaggio di settembre. Anche le prospettive per il 2027 sono leggermente migliorate, attestandosi all'1.3%. A lungo termine, per il 2031, le aspettative restano stabili all'1.3%. Questo scenario di crescita si accompagna a un mercato del lavoro che dovrebbe rimanere solido, con il tasso di disoccupazione previsto in calo al 6.4% nel 2026 e al 6.3% nel 2027, prima di scendere al 6.2% nel 2028. Il tasso di disoccupazione a lungo termine si attesta al 6.1%.
Le aspettative di crescita salariale per il 2026 si confermano al 3.3%, ma ancora sopra il livello coerente con la stabilità dei prezzi. Il rischio di inflazione è inclinato verso l'alto per il 2026-28, ma rimane più bilanciato successivamente. Gli effetti aggiuntivi dello shock dei prezzi energetici, legati in parte alla guerra in Medio Oriente, sono principalmente attesi per il 2027, ma gli effetti di secondo ordine rimarranno limitati.
Il sondaggio raccoglie le aspettative di esperti affiliati a istituzioni finanziarie e non finanziarie in Europa, e viene condotto trimestralmente. I risultati non rappresentano la posizione ufficiale della BCE, anche se vengono presentati al Consiglio direttivo nell'ambito del processo decisionale.
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